1948年8月，国民政府通货膨胀的速度比印钞机还要快，政府陷入严重的财政危机。战后出现通货膨胀的主要原因是汪精卫在日本管制区实施的“木偶货币”政策。木偶货币要比重庆发行的临时凭证稳定得多，但这却引发了他们的自满心理。在二战末期，蒋介石要求政府制定出木偶货币的兑现率，但这个兑现率却远低于其实际价值，并几乎不给予补偿。这个灾难性的决定导致的结果是在国民政府控制下的中国地区出现螺旋式通货膨胀，并蔓延到中国其他地区。
　　
　　针对这种情况，国民党政府引进了一系列表面上看似可以消除通货膨胀的货币改革措施。国民党政府要求市民们将其拥有的所有金、银以及外国货币统统上交，用来支持新国币——金元，违者处死。物价被稳定在8月中旬所处的水平。改革如愿以偿地在全国范围内展开，但由于蒋介石派其长子监督货币改革措施在上海的实施过程，所以这些措施在上海的执行过程受到严重的阻碍。
　　
　　蒋经国对经济的理解能力不及其父，但他对经济的管理却特别严格。“蒋青天”——蒋经国将自己喻为古代一位清正廉洁、关爱百姓的官员，在实施改革的过程中，他致力于整顿上海社会的罪恶根源——富人。他在日记中用使人联想到共产主义华丽词藻的古怪口吻写道：“这些富人的财产和洋房都建立在百姓的尸骨之上。”他吹嘘说他不只打苍蝇，还要打老虎，但这与古训恰好相反。
　　
　　设想，如果出现一场疯狂的购物潮，民众将商店的物品洗劫一空，而生产商却将其商品销往别处，从而导致商品的价格不断上涨。上海成为了食品与医药供应短缺之地。蒋经国的代表以人民拒绝上交金银和外国货币，或进行投机倒把行为，或私自贮藏货物为由，将这些人逮捕并送进特别法庭。其中一些被作为典范执行枪决。8月末，有新闻称孔令侃凭借预知货币改革政策在投机买卖过程中获得了巨大利润。蒋经国决定将他逮捕，却被宋美龄强行阻拦，宋美龄为了保护孔令侃，特意乘飞机到上海，并威胁称如果逮捕她的外甥，她就立刻离开祖国。她告诫蒋经国：“你们是兄弟，没有理由进行相互对抗。”孔令侃所经营的公司遇到的一些交易问题与杜月笙（上海最有实力的黑帮帮主、国民党的主要资助人）相关。9月2日蒋经国以非法囤积贸易的罪名将杜月笙的长子杜卫平逮捕，此事件实为杜卫平替孔令侃顶罪。
　　
　　杜月笙的儿子和孔令侃经营的长江发展公司被蒋经国查处，杜月笙的儿子被逮捕并被判处死刑，这激怒了杜月笙。调查显示，该公司储备了2000包棉纱、100辆车、500箱羊毛制品和200箱药品。孔令侃被指控非法囤积，正如报纸所报道的那样，10月1日宋美龄从南京乘专机二度飞往上海，再次替他外甥求情。之后，此项指控便被取消。为了安全抵达纽约定居，孔令侃给了政府一大笔钱，约600万美元。杜月笙在儿子被释放后，关闭店铺，移居香港。上海其他商业大亨也相继被诉讼。