根据人们通常的认识，所谓“经济景气循环”，似乎意味着经济各变量所形成的整体变动、及其出现偏离自身变动的平均值的现象。主张应该如此把握经济景气循环的经济学家，首先要数费雪（L.Fisher）。他说过：“如果只用经济景气循环定义经济景气在平均趋势上下变动这一事实的话，我们不应该否定循环的存在……我还没有发现其他应该相信所谓‘经济景气循环’的理由。”L.Fisher“OurUnstableDollarandtheso-calledBusinessCycle，”JournaloftheAmericanStatisticalAssociation，1925，pp.191-192。哈伯勒（G.Haberler）也认为：“上下运动，即以上升趋势为中心的扩大和收缩的交替，就是经济景气循环。”G.Haberler，ProsperityandDepression，NewYork:Atheneum，1963，p.viii.松本等译《经济景气变动论》，东洋经济新报社，1966年，第4页。
　　
　　此外，甚至还有着眼于变动方向的定义。比如，从秋山太郎的定义来看，他是这么规定的：多数的主要经济变量大体上是朝着同一方向变动的（当然，失业等变量的变动则朝着和其他变量相反的方向）。我们把这叫做“经济景气循环”。参见秋山太郎《均衡景气循环论》，《现代经济季刊》（日本经济新闻社，第60期，1984年冬），第71页。不过，秋山在旁注里清楚地注明了“这是极为粗略的解释”，似乎暗示我们，他是受米切尔（W.Mitchell）和萨剑特（T.Surgent）等影响而作出此定义的。