指数小井喷背后的市场变化

时间:2014-07-29 05:45 来源: 作者:深圳新兰德陈操 点击:
周一的市场根本没有理会上周五欧美市场的下跌,在沪港通开通日期确定、汇丰版PMI创下18个月新高等利好的刺激下,两市再度大幅反弹,个股呈现普涨。与此同时,我们看到市场上的口风也出现了一边倒之势,就连之前最为坚决看空的某券商也发表了“单边看空A股的

周一的市场根本没有理会上周五欧美市场的下跌,在沪港通开通日期确定、汇丰版PMI创下18个月新高等利好的刺激下,两市再度大幅反弹,个股呈现普涨。与此同时,我们看到市场上的口风也出现了一边倒之势,就连之前最为坚决看空的某券商也发表了“单边看空A股的风险较大”的观点。而对于这样的市场变化,我认为既是在意料之中,同时也需要我们更为警醒地去做分析和判断。

所谓的意料之中,是对于当前这种走势我们之前曾经早做过预判:5月份的第一个交易日,我写了一篇文章《5月份或将形成今年一个重要拐点》,当时是一个很重要的依据就是“过去这两个多月,这个市场无论是对于宏观经济的变化,还是IPO重启带来的影响,都已经做了提前的风险释放,市场的担心可能过多”,现在回过头来看,宏观面的变化以及新股发行对市场构成的影响,都和当时的分析基本吻合,而与之相对应的是,无论哪一个指数,本轮反弹的低点也都恰恰是在5月中下旬出现的!特别值得一提的是,在5月份,整个宏观政策面发生了翻天覆地的变化,“翻天覆地”,这是我在以往文章中只要谈到5月份基本面变化就一定会用的一个词,也使得我们一直坚信“虽然指数一直在不到100点的空间里震荡,但市场的重心将明显上移”,而目前的走势,也的确应征了这些,所以我说这是意料之中的事。

而最近指数的强劲表现,得益于四大因素:一,沪港通的推出。由于目前大部分含H股的权重股A-H股价都严重倒挂,因此借助着沪港通的消息,压抑已久的权重股纷纷借此走出了大幅反弹的行情;二,国企混合所有制改革。我个人认为,从某种意义上来说,混合所有制改革不亚于经济领域里面的“政治体制改革”,它所带来的变化,或许会出乎很多人的意料,但即便从短线来说,低价公用事业类的权重股也借助着这个消息出现了大幅上涨的走势;三,地产政策的松动。之前我早就说过,我们在理性看待高房价带来的问题同时,早该检讨之前的调控政策了。虽然有没有检讨政策我们不知道,但事实却是——当某些人为自己“提前”判断“房价跌了”而欢呼雀跃的时候,上证地产指数3月份以来却涨了20%,深证地产指数同期涨了27%!我之前反复强调过:地产股的回暖说明什么?我们可不要忘记,5年前下跌的源头就是来自于宏观调控引发的地产股下跌。解铃还须系铃人,地产股的表现足以让我们重新对市场做出判断。所以,地产股的表现激发了其它权重板块的表现;四,宏观经济的超预期。无论是汇丰版数据,还是国统版数据,都显示经济的转强,之前在6月份数据出台、市场人士颇多微词的时候,我在7月9日文章《理性认识当前市场的几个担忧》分析过:如果只是因为PPI低于预期而认为经济又下行,我认为这个判断过于轻率,这是因为一方面我们从来就没有指望过经济能够在当前实现V型反转,相反市场对于宏观经济复苏的复杂性始终都保持着警惕,所以说认为“PPI低于预期”是个利空根本就无从谈起;另一方面自5月份以来,中央政府采取了一系列的微刺激政策,但如果只是以6月份的中观数据就得出“刺激政策没有作用”的判断就没有道理了,谁都知道,政策的传导性需要一定的时间,从以往历史经验来看,如果政策出现大的调整,宏观经济的反应周期大概是在6个月左右,那么微刺激的传导时间或许需要数个月才能体现,仅凭1个月就得出那样的悲观结论明显是不严谨的。现在来看,这些当时不被某些人认可的市场风向,似乎已经开始转向了。

为什么我们要反复分析指数强劲表现的原因?原因就是在经历了,这样的小井喷之后,我们或许又会面临更为混乱的个股变化。最近这个阶段,很多投资者都会感觉到指数是涨了,但似乎自己手中的个股却没怎么动,而且一旦指数盘中出现震荡,个股的表现也是逐级走低的,为什么?这就是当前市场资金跷跷板的作用,因此对于投资者来说,除了去追涨权重股的反弹之外,其实更为重要的还是甄别手中的个股,我还是那句话:有些个股涨起来是为了要卖的,而有些个股跌下来却是为了要买的。更多内容:http://www.new-rand.cn/。(深圳新兰德首席分析师 陈操)


    顶一下
    (0)
    0%
    踩一下
    (0)
    0%
    ------分隔线----------------------------
    发表评论
    请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
    评价:
    表情:
    用户名: 验证码: 点击我更换图片 匿名?
    精品图书在线阅读

    拊掌录:文言文翻译欧美文学名著

    作者:华盛顿?欧文

    此书中,作者以漫画手法勾勒的人物,如一睡二十年的瑞波?凡?温克尔、富于浪漫传奇色彩又谐趣十足的睡谷无…

    栏目列表
    推荐内容
    热点内容
      Baidu
      map