汇源果汁（股份编号：1886.HK）5月12日向成都汇欣3.6亿元出售黄冈汇源全部股权，此次出售是继去年出售上海汇源、成都汇源之后的第三步大动作，令人不禁猜想，汇源果汁如此积极瘦身轻装上阵，朱新礼意欲借何妙棋使汇源突围发展瓶颈。

剥离资产欲“一箭双雕”

近几年来，汇源果汁中规中矩，近年虽有业绩增长，但增长幅度并不大，也没有太多的市场声音传出。去年以来，朱新礼提出了优化产销布局、剥离低效资产、提高营运效率的战略后，汇源果汁打破了以往的沉寂，开始进行大刀阔斧的改革，先是在去年分别以3亿元、3.5亿元的价格出售上海汇源、成都汇源，今年又是斥资1.18亿元收购三得利中国，又是出售黄冈汇源，大手笔交易频频。

对此，接近汇源的行业人士分析，面对近几年业绩不尽如人意，朱新礼早就在谋划让汇源果汁重振旗鼓的战略。自去年以来，便开始剥离不良资产，出售部分业绩不佳的工厂，一步一步让汇源果汁瘦身。这步棋能达到一箭双雕的作用，一方面，不仅直接削减供应链的成本，对补充一般营运资金、降低负债率也有这立竿见影的作用，而另一方面，出售不良资产取得的收益，令汇源果汁在新品研发、市场销售上加大投入，抢占更多的市场先机。

据了解，近日在汇源召开收市后的电话说明会议上，董事长朱新礼表示，未来还将继续处理优化供应链体系，并将继续审视及调整其生产网络，改善营运效益及提升整体竞争力。

强化深度分销战略

今年汇源果汁频频推出新品，其中植物蛋白饮料“爱上小时光”、“跟果混”复合果汁饮料、“飞能”活力补充饮料、100%果汁300ML PET即饮装等，都已强势出击，抢占夏季市场。同时，面对快速消费品领域渠道为王的现状，汇源方面表示：“未来汇源要坚定不移地强化深度分销，强调深度分销是快速消费品的唯一必由之路，只有建立自己的物流中心、配送中心，建立自己的终端销售服务团队，才能赢在终端”。

所谓深度分销就是厂家在渠道中居于主导地位，深度参与渠道管理的一种分销模式，在此模式下，厂家和商家合理分工，渠道精耕，市场重心下沉。具体做法是生产商通过建立物流配送中心，将产品送到千万个终端，通过配送中心和终端的双重管理，达到信息互通、资源共享，互相监督、利益共享。

汇源果汁公告中同时透露的运输交易也印证了汇源果汁要强化深度分销，建立自己的物流配送中心的意图。即顺义汇源与兆丰物流签订了为期8个月的运输交易协议，最高交易金额为7千万元。这项交易毫不起眼，大多数媒体都没有报道，但公告中对交易的理由和益处进行了说明，其中就提到2015年内，兆丰物流将注入汇源果汁集团，由此看出汇源加强深度分销的决心可见一斑。

对于这两日汇源股价的轻微震荡，证券界对汇源果汁依旧持积极乐观的态度。其中，渣打银行指出，了解汇源果汁新近营业状况后，认为现价弱是买入机会，重申“买入”评级，目标价10.4元。