互联网是一个烧钱的行业，不管马云如何能耐大，他都要面对找资金、拉投资这个问题。到了1999 年7 月，钱已经成为阿里巴巴必须要解决的一个大难题。因为那个时候，马云已经到了要向别人借钱来发团队员工工资的窘迫境地了。

就在马云为钱发愁的时候，发生了一件事情。在1999 年下半年出版的新一期《商业周刊》上，赫然出现这样的文字：在阿里巴巴的（英文）网站上，人们可以发布买卖AK-47 步枪的信息……这个消息出来以后，愣是把马云吓了一大跳！

早期的信息审核全部是通过人工进行的，员工们不会让任何一条看起来有些虚假的信息发布到网上，像这样明显违法的买卖信息不可能不映入他们的眼帘。为了还阿里巴巴一个清白，马云甚至命令同事们连夜加班全力搜寻“AK-47”，到最后也没能找到那条信息，但阿里巴巴却因为这个负面消息吸引来了很多国内外的投资者。

面对纷至沓来的投资者，马云可没有被冲昏头脑。一天，马云在公司接了个电话，就带着主管财务的彭蕾出去了。走出房间，马云才认真地告诉她：“上海来了几个投资人，想投资咱们公司，我们去和他们谈谈。”

马云所说的投资人，是来自香港的汇亚基金公司上海分支机构的人，马云刚接的电话就是他们打的。这样的电话，马云最近已经接到了不少。在此之前，经常会有些颇具“资本家”气质的投资人来公司参观、考察，每当他们离开之后，马云就会把大家叫到一个小屋里，介绍谈判的情况，然后郑重地让大家来选择投资人。

当时，对方过来的一共有三个人，住在杭州的世贸饭店。马云这次并没有惊动大家，只是带着彭蕾，去世贸饭店拜访他们。

在投资人住的房间里，彭蕾坐在一个单人沙发上，马云坐在一张床上，投资人坐在写字桌前的椅子上。几个人就这样对投资进行了谈判。投资人出了一个价，他们说投资的金额是有权限限定的，他们提出了要占阿里巴巴股份的一个数额，让马云考虑考虑。还说如果马云同意，这笔钱可以马上打到阿里巴巴的账户上。

这听起来似乎很有诱惑力，但马云并没有急于下决定，他再次对投资人阐释了阿里巴巴的价值。他认为阿里巴巴是一个很有发展潜力、很有价值的网站，投资者给的钱占不到那个股份的比例。双方各执一词，谈判陷入僵局。

虽然当时马云已经发不出工资，公司随时都有可能陷入破产的危机，但面对这唾手可得的投资，马云还是拒绝了。他婉转地对投资人说自己需要时间考虑一下，然后就带着彭蕾离开了。在路上，马云询问了彭蕾的意见。彭蕾虽然知道马云是一个很有主意、思路很清晰的老板，她也知道马云并不满意这一次投资者给出的建议，但她很清楚当时的阿里巴巴账上已经没有钱了，她对马云说：“马云，公司账上没有钱了。”

听了这话以后，马云不吭声，又往前走了一段，突然停了下来，对彭蕾说：“好了，我们赶紧回去吧，人家还在等我们答复。”

回到了饭店的房间里，马云认真地跟对方说：“我们认为阿里巴巴的总价值不止那么多，你们的看法与我们差距太大，我不能接受你们的条件。”

马云说这句话的时候，彭蕾当时感到有些心里发虚：“这么好的投资商不要，下一个还不知道什么时候碰见。”

就这样，短短数十分钟而已，马云枪毙了一家很有吸引力的投资商。

然后，彭蕾随马云离开投资商下了楼。在电梯间里，遇到对方的一个人，那人特别遗憾地对他们说：“你们错过了一个机会。”

如果一个企业在资金上已到了山穷水尽的地步，肯定有相当多曾经胸怀大志的企业家会“人穷志短”，甚至“有奶就是娘”。这个时候，如果有投资者主动送钱来，肯定是很多人求之不得的大好事。然而，即使在捉襟见肘的时候，马云也并不是有钱就要，而是精挑细选。这说明马云的一条融资“潜规则”：不因缺钱而接受投资。按照这样的规则，马云一共拒绝过38 家投资商。后来，回忆起这段光荣经历时，马云得意扬扬地说：当时互联网很热，很多人都想要钱。我们对投资人说：“我们不要钱。”

这是我们融资史上最牛气的一个礼拜，一直在跟基金经理们说“NO”。

投资者可以炒我们，我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。

关于这个问题，我希望给中国所有的创业者一个声音，投资者是跟着优秀的企业家走的，企业家不能跟着投资者走。